8月23日（星期五），國內商品期貨市場漲跌不一。黑色系延續反彈姿態，鐵礦石大漲近4%領漲商品，螺紋漲近1%；農產品(000061)仍大范圍偏強運行，雞蛋上漲幅度達3.6%，大豆漲逾2%，豆二、豆粕、棕櫚、菜粕漲逾1%，蘋果漲近1%；能化板塊多數飄綠，pp跌逾2%，PVC、塑料、玻璃跌逾1%；有色板塊依然弱勢。全局來看，農產品、黑色系上漲幅度居前，化工品低迷。領漲品種雞蛋、鐵礦石，領跌品種聚丙烯。資金流向來看，國內商品仍以資金流入為主，指數沉淀資金1081.10（+2.78）億元；黑色流出3.04億元，黑鏈指數風格不再，升溫的鐵礦和螺紋均出現資金流出；有色流入3.80億元；飼料流入2.75億元。 期指方面，IF909星期五資金流入23.46億元，成交94914手，持倉增加9614手，期價反彈0.73%。星期五資金大幅流入，成交量很大，期價繼續小幅破高，但3820一線出現短期壓力，下周可重點關注壓力表現，突破后劍指3880一線，操作上維持多頭思路，中短期看漲不變。
今日黑色系繼續發起反攻。8月份鐵礦石期貨跌超20% ，但昨日鋼材產量及庫存雙雙下降，市場信息重塑，大量資金重返鐵礦石期貨。期現價格同步回升，鐵礦石期貨在反復拉鋸后暫時穩在600元上方重整旗鼓，期貨重回3700元上方。即便本周鐵礦石港口庫存暴增，但主要因臺風消失后船舶集中進港，仍基本符合市場預期，拉升情緒未受顯著影響。
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國投安信期貨黑色高級分析師表示，目前鐵礦石市場自身基本面矛盾不大，定價屬性重回弱勢，主要受成材等黑色系商品價格走勢影響很大，預期短期鐵礦石價格將以振蕩盤整為主。上游成本的下降，會是鋼鐵企業的利好，另外，各地也在壓減鋼鐵過剩產能。
寶鋼股份(600019)公告也認為，由于鋼廠年修提前，四季度鋼材市場供應同比預期略有增長，下游市場需求預期不會發生實質性改善，冷軋產品供需平衡矛盾突出，下半年鐵礦石價格不斷上升空間不大，預期價格調整很大。
從供需角度出發，主流礦山鐵礦石發貨逐漸趨于正常，疊加國內外非主流礦山的恢復生產，前期礦難造成的供應缺口得以彌補，且偶有供給增量。中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉分析認為，鋼廠經歷7月環保限產以及主動減產之后，將迎來季節性需求旺季以及大慶前的環保政策，在消化庫存的同時，或面臨一定的需求缺口，從而提振鐵礦石的需求。港口庫存去化逼近尾聲，后期或將逐步迎來緩慢的累庫步驟。鋼廠進口礦可用天數則以區間小幅調整為主。
梳理基本面信息發現，短期受制于高企的鋼材庫存及鋼廠偏低的利潤水平，鐵礦石需求遭受壓制，疊加優良的供應水平，礦石端供需偏弱，隨鋼材價格進行階段性地調整。中期在鋼材供需面向好的局面下，礦價有希望迎來反彈。長期來看，在供應強勁和需求低迷的預期下，礦價恐有下行壓力。
需要關注的是，本周大量資金涌入黑鏈端，但星期五持倉出現減少，逾3億資出走，獲利了結跡象有所顯現，階段性的震蕩行情依然存在。特別鐵礦石相對危險，前期受臺風影響，集港受到影響很大，隨著天氣的恢復，鐵礦石集港開始集中暴增，據反饋本周增加近400萬噸！疊加70周年鋼廠限產日趨嚴格，鐵礦石沖高下滑幾率很大。
鋼材方面，本周利空與利好雙方持續僵持，國內鋼市反復震蕩格局不改，整體表現為振蕩下滑。臨近周末，武安、唐山限產控制升級，疊加鋼廠減產效果顯現，庫存繼續下滑，市場信心逐步恢復。
下周即將進入8月底，鋼市會有什么新的變化？
目前，中美貿易戰的前景依然不明朗，但央行的“變相降息”和部分地區再度升級尤為嚴格的環保限產的措施，導致鋼市信心有所恢復，也導致期貨市場呈現寬幅震蕩的走勢，雖然目前終端需求已經開始有所恢復，導致鋼材市場庫存已經連續2周下降，同時鋼廠的產量也有所下滑，導致未來鋼市的供給壓力有所減小，但目前終端需求放量并不明顯，鋼市再度反彈的動力不足。綜合來看，蘭格鋼鐵研究中心葛昕分析認為，下周鋼市將依然呈現穩中下滑的局面。
從供給端來看，環保再度升級。武安地區8月22至8月31日鋼鐵企業應急停產控制，燒結機全部停工，高爐除保留一座正常生產外，其余采購燜爐或扒爐應急停產控制；焦企，出焦時間延長至36小時以上。此次限產共涉及4家鋼企，9座高爐限產，影響鐵水產量在18萬噸左右。
隨后，唐山市發布22至25日鋼企再度加嚴限產控制措施的通知，唐鋼北廠區保留1臺燒結機生產，其他鋼鐵企業燒結機停產比例不低于50%，每天運輸車輛減少50%，禁止超限超載；焦化企業停止裝煤出焦作業。另外，淘汰落后和化解過剩產能工作督導檢查動員培訓會議即將召開。以上消息被市場解讀為利好，市場信心較前期明顯好轉。
另外，受制于利潤出現虧損，以電爐為主的鋼廠自主性減產效果開始突顯。本周電爐開工率繼續下滑，據數據統計，產能利用率相比7月份下降了20%以上。與此同時，鋼廠庫存、市場庫存出現雙降的局面，拐點跡象初步顯現。
季節性淡季需求正在悄然轉換，終端需求有些許升溫的跡象。蘭格鋼鐵分析認為，若產量保持在目前的狀態，終端逐步改善，市場供求壓力將不會很大，甚至反彈可能會繼續。
