本周玉米期貨主力合約延續弱勢探底的走勢，雖然仍未扭轉不利局面，但總體跌勢有所放慢。遠月合約周初表現偏弱，但隨后快速收復失地。同時，玉米期貨近遠月合約之間仍舊保持了優秀的升水結構，也體現出市場對待遠期玉米供應可能回落的焦慮情緒。
進口高粱再現，后續進口仍需持續關注。美國農業部發布的周度出口銷售報告顯示，截止7月11日當周，中國出現今年4月末以來最大的一筆高粱買船，數量為5.1萬噸。雖然今年以來中國高粱買船從未停止過，但一直未達到持續的大規模的進口。目前美國高粱如果扣除額外25%的關稅，進口成本回落至1950元/噸，與廣東港口散船陳糧價格持平，并且低于集裝箱玉米2000元/噸的價格。因而，后續進口谷物的到港情況仍需緊密關注。
港口方面，截止7月19日當周，我國北方錦州港口2018年玉米集港1880～1890元/噸，理論平艙價1930～1940元/噸，周環比下降10元/噸，集港量持續低落。南方廣東港口散船新玉米報價維持在1940～1960元/噸，周環比持平，距離去年高點2100元/噸已經累計回調140~160元/噸。
臨儲拍賣成交回落，高底價支撐顯現。臨儲拍賣方面，7月18日臨儲玉米投放量388萬噸，實際成交量為52.3萬噸，最高成交價格1810元/噸，最低成交價格1570元/噸，成交均價1684元/噸，成交率為13.47%。至此，累計投放玉米3576.36萬噸，實際成交1749.54萬噸。盡管此前傳聞臨儲玉米拍賣工作可能暫停，一度激發了市場對拍賣糧的接受意愿，無論是成交量還是成交均價均較前一周有所抬升，但目前我國多地臨儲玉米成交價格僅僅比拍賣底價高出5~20元/噸不等。按照2015年二等糧成交均價估算，黑龍江地區的拍賣玉米成交均價為1657元/噸，折算至港口成本為1887元/噸;吉林省2015年二等糧成交均價為1695元/噸，折算至港口成本為1875元/噸;內蒙古2015年二等糧成交均價為1750元/噸，折算至港口成本為1980元/噸，與當下錦州港集港玉米報價區間1880~1900元/噸相比，拍賣陳糧相比新糧沒有價格優勢。因而，雖然拍賣糧的高底價對玉米市場價格提供支撐，但同時由于缺乏價格優勢，也令市場對拍賣糧的認可程度有所下降。
東北、華北產區降雨不均，天氣變化影響玉米單產。
產區方面，近期，5號臺風“丹娜絲”正北上帶來降雨，受此影響，東北大部分地區玉米在授粉階段迎來大雨。相比之下，華北南部、黃淮西部部分地區高溫少雨，不利于玉米拔節孕穗，河北南部、河南北部、山東西部、陜西中部出現高溫天氣。玉米生長關鍵期的天氣變化對玉米的產量前景將產生至關重要的影響，特別是在今年玉米種植面積總體下降的背景下，玉米單產的變化將決定玉米總體產量的下降幅度。同時，隨著南方春玉米零星上市，玉米市場將切換至“新陳交替”的階段，華北地區春玉米上市在8月中旬，雖然開秤價格較去年下調100元/噸，但農戶普遍惜售，令市場上量有限，因而，雖然價格優勢明顯，卻并未對市場價格產生明顯影響。
綜上認為，進口谷物的成本和進口節奏繼續影響國內供應預計。臨儲拍賣成交價格格沒有優勢，市場認可度有所回落，但拍賣底價仍對市場價格形成支撐。隨著玉米產區相繼進入揚花授粉關鍵期，天氣變化對玉米單產的影響程度明顯上升，這將決定今年玉米產量前景，需要予以重點關注。全局來看，在臨儲玉米成交量回落以及天氣炒作持續的背景下，玉米期價的跌勢有望放慢。
